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特斯拉四季度营收首次突破100亿,但每股收入不如预期,盘后跌超5% | 财报见闻

作者:admin 发布:2021-03-30 11:56 | 点击数:

1月27日周三美股盘后,电动车巨头特斯拉发布了2020年四季度和全年财报。

因为四季度营收好于预期,但每股盈余逊于预期,公司盘后股价跌超5%,并一度下逼800美元整数位。

特斯拉周三追随大盘一道下跌,收涨超2%,但今年以来累涨超22%,2020年累涨超740%,均隐微跑赢标普500指数大盘外现。自往年10月发布三季报以来,特斯拉累涨超100%,成为美国市值第五大的上市公司和全球市值最高的车企,CEO马斯克一度超越亚马逊的贝佐斯成全球首富。

四季度营收创新高、首次突破100亿美元,不息六个季度实现盈余

财报表现,2020年第四季度,特斯拉营收107.4亿美元,超越三季度的纪录、再创历史新高,同比添超45%,起码创2019年二季度以来最大涨幅,市场预期为103.3亿美元或同比添长40%,环比添超22%。分析称,这主要得好于车辆交付量隐微添添。

当季的调整后每股收入EPS为0.80美元,弱于市场预期的1.03美元,上年同期为0.43美元;GAAP项下的每股收入为24美元,市场预期为0.65美元,上年同期为0.12美元。

这是特斯拉不息第六个季度GAAP和调整后每股收入均为正数,也是史上首次单季营收突破100亿美元,更是2003年成立以来的第九个季度实现盈余。

四季度净收入为9.03亿美元,高于市场预期的7.53亿美元,同比添134%。但展望调整后的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为18.5亿美元,弱于预期的同比添长92%至23亿美元。

这令以前四个季度EBITDA无法超过60亿美元,马斯克或无法获得12批期权奖励中的第五批。此前市场展望EBITDA将跨越这一门槛,令马斯克能再以每股70美元的矮价购买840万股特斯拉股票,较现有价格折价超90%,赚钱近70亿美元。

在2020全年,特斯拉集体营收315.36亿美元,同比添28%,调整后EPS为每股收入2.24美元,同比添7367%,高于市场预期,2019年曾录得净折本8.62亿美元,2020年为净盈余7.21亿美元。

在市场重点关注的指标中,特斯拉四季度毛利率19.2%,创2019年四季度来最矮。资本支付11.5亿美元,高于市场预期的9.70亿美元。当季解放现金流18.7亿美元,高于预期的10.4亿美元,这令特斯拉在以前10个季度中有8个季度产生了正的解放现金流,往年产生近28亿美元,较2019年的10.8亿美元翻倍。

2018岁暮,特斯拉手持现金为37亿美元,2020年三季度末暴添至145亿美元,四季度末进一步添至193.84亿美元,得以借此来实现全球膨胀。

监管名誉收入再次高于净利润,否则或不息五个季度无法盈余

在财报中,特斯拉的“环境监管名誉”收入(regulatory credits)备受争议。

因为特斯拉的零排放汽车生产量超过其配额,能够将有余的名誉额出售给汽车制造商,否则这些竞争对手制造的车辆将矮于全球监管机构的请求。

财报表现,往年四季度,特斯拉出售了4.01亿美元的监管名誉,再度高于当季的GAAP净利润2.7亿美元。三季度特斯拉曾获得3.97亿美元的监管名誉收入,超过当季3.31亿美元的净利润。

这代外该项收入已成为特斯拉盈余的关键动力,公司单纯卖车将陷入折本。分析表现,往年三季度不光是特斯拉不息第五个季度盈余,也是不息第四个季度异国监管名誉出售就无法盈余,四季度恐怕也不破例。

2020全年,特斯拉议定出售零排放名誉产生了近16亿美元的收入,是2019全年5.94亿美元收入的三倍。唱衰特斯拉的人们认为,随着越来越多的传统汽车制造商进军电动车,欧宝OBO将缩短对特斯拉有余监管名誉的需要,进而影响其利润。

特斯拉异国给出2021年交付量数据,只说预期年均添长50%

尽管特斯拉在财报公布前几周就官宣了四季度和2020全年的交付数据,最新财报作出微调。

在上海超级工厂添产的推动下,特斯拉往年四季度交付180667辆车,同比添长61%,创季度交付量新高和2019年二季度以来的最大涨幅。这令2020全年交付499647辆车,同比添36%,基原形符公司设定的50万辆现在的,但也创2017年以来最慢的年度车辆交付量添幅。

同时,2020年特斯拉共生产509737辆车,与年度交付数据一道创公司历史新高。往年四季度的电动车总产量179757辆,同比添长71%,其中Model 3/Y产量163600辆,同比大添88%,Model S/X产量16097辆,同比下滑10%。

在德国和美国得州奥斯汀的超级工厂动工,以及中国产Model Y交付之际,市场高度关注今日财报吐露的2021年车辆交付现在的,这将被视为公司能否保持创纪录添长动能的证据。往年10月的财报电话会上,曾有人推想2021年销量在84万至100万辆区间,马斯克称“很挨近”。

但令人死心的是,特斯拉并异国在财报中吐露2021年交付量的详细数字,只是说“在多年的发展前景中,展望异日的交付量将以年均50%的速度添长”,也异国给出何时实现全自动驾驶的准许。金融博客Zerohedge称,这是盘后股价跌幅较大的因为之一。

有分析称,Model Y紧凑型电动SUV的产量添添,以及确保电池组供答来声援产能,将决定特斯拉在今年的添长。公司在三季报时泄漏,上海、德国和美国得州的超级工厂都在建设Model Y产能,计划2021年首从一切三家工厂进走交付,Semi电动半挂式卡车的交付也将于2021年最先。

特斯拉今日外示,2021年将在美国得州和德国的新工厂里操纵本身的新电池生产最新车型——跨界SUV Model Y:

按地区,美国Fremont工厂现在Model 3/Y产能50万辆,Model S/X产能10万辆,中国上海工厂Model 3/Y产能45万辆;德国、美国得州工厂的Model Y生产线均处于建设中。

上海超级工厂的Model 3具备高于25万辆的不息年产能,消耗者将对Model 3/Y逆响凶猛;近期已经最先从上海工厂向欧洲和亚太地区交货Model 3,这是美国添州Fremont工厂出口的增添。

分析师看好拜登当局能源政策对电动车的利好,华尔街展望特斯拉再跌40%

Wedbush分析师Dan Ives对特斯拉评级“持有”,现在的价950美元在华尔街预期中位居前线。他认为,中国、欧洲和美国的电动车需要都在添速添长,为以特斯拉为首的电动车股带来上走压力,其中中国市场是“特斯拉牛市逻辑的心脏和肺部”,2022年其总交付量至稀奇40%异日自中国。

他还称,民主党把持美国联邦当局和参多两院是“专门利好的政治背景”,将转折特斯拉和集体美国电动汽车走业的游玩规则,能够带来更多的电动车税收抵免和客户激励措施,推动特斯拉等公司的出售。周三拜登签定走政令,请求联邦机构采购整洁能源车,并作废补贴化石燃料。

新品方面,投资者关注特斯拉设计时尚的Cybertruck电动皮卡生产前景,马斯克曾在三季报时泄漏,自2019岁暮首次推出以来,这款新车有看在2021岁暮最先交付。他往年9月称,将致力于生产新款4680台式电池,最后大幅降矮电池成本,并在三年内推出售价矮至2.5万美元的电动车。

周三财报发布前,37名遮盖特斯拉的华尔街分析师中有12人评级“买入”、15人评级“持有”、10人评级“卖出”,平均现在的价为525美元,代外股价还有40%的下跌空间。

摩根大通上周五将其现在的价从105美元上调至125美元,仍为华尔街的最矮价之一,因为特斯拉估值过高,所以对其“保持高度郑重”。德意志银走基于Model 3的不息强劲出售和中国产Model Y的迅速量产,将现在的价从705美元大幅升迁至890美元;Oppenheimer看好特斯拉领先的自动驾驶技术商业化,将现在的价从486美元翻倍上调至1036美元。

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